Mirando hacia el futuro, se puede imaginar un momento en que es posible que desee vender su negocio?

“La mejor manera de construir una empresa para construirlo, como si vas a vender”, dice el veterano empresario y columnista Inc. Norma Brodsky . “Tiene que ser construida para durar”.

Un lugar para empezar a medir el valor potencial de su empresa en una venta es la determinación de su EBITDA , o ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. Es sin duda un bocado, pero la ecuación es bastante simple: restar los gastos de los ingresos (excluyendo los intereses e impuestos) sin depreciación y amortización (lo que paga por los activos tangibles e intangibles). El número restante pinta un cuadro básico de su rentabilidad, así como su capacidad para pagar lo que debe.

“Es una manera rápida y sucia para evaluar la capacidad de la empresa para pagar los intereses o las deudas”, dice Gil Sadka , profesor asistente de contabilidad en la Columbia Business School en Nueva York . Sadka llamadas EBITDA un “cuasi-estimación” de su flujo de caja libre, una evaluación más tradicional y completa del rendimiento de una empresa. Usted puede obtener una lectura más precisa de su flujo de efectivo libre de restar los gastos de capital nuevo para ese año. Una vez que esta cantidad de dinero, simplemente se basan en la base para ver lo bien que está haciendo.

Comprensión EBITDA: Suma y resta valor

Es poco probable que usted, como propietario de la empresa fuera perder el tiempo con el EBITDA de la compañía. Sin embargo, antes de sentarse con los compradores o inversores que, es importante entender lo que van a estar mirando.

En esencia, el EBITDA por su cuenta hace una estadística bastante inútil. No es, después de todo, una muy buena razón por la que se deprecian y amortizar los bienes. Simplemente poner los cargos de nuevo a las ganancias puede dar una medida realista de sus finanzas.

Ahí es donde la necesidad de ajustes entra en juego desde el EBITDA es técnicamente un no-GAAP de la figura, lo que significa que no se ajusta a los principios de contabilidad generalmente aceptados, puede realizar estos ajustes casi siempre que le parezca. Como acabamos de mencionar, es posible que tenga que devaluar los activos como equipos viejos en el número total. Del mismo modo, también podría haber dejado de percibir algunas cuentas por cobrar de los clientes. Esto resulta en una red-negativo para el flujo de caja operativo.

De la misma manera, también se puede añadir tanto los activos tangibles (como el equipo) y activos intangibles (como sus equipos directivos y empleados) de la figura. Es normalmente a través de este proceso además de que llegue al valor de su empresa como un múltiplo de EBITDA. Digamos que usted paga un salario de $ 300,000 para una posición que alguien – como un comprador o un competidor – podría hacer por $ 150.000. Que el comprador luego agregar que adicional a la espalda 150.000 dólares en el valor de su empresa una vez que su absorción. En este caso, el número llega a una forma de EBITDA ajustado llamado “campo” EBITDA, donde se toma en cuenta las filiales y los componentes de una empresa que puede ser absorbida por poco o ningún costo. A menudo el término se aplica cuando la venta del negocio a uno en un campo similar, en cuyo caso el equipo de gestión, el espacio de oficina y otros gastos de negocios pueden quedarse en el camino durante la toma.

Comprensión EBITDA: recabar las opiniones de fuera

Usted puede jugar con la fórmula de todo lo que quieras. Pero, ¿cómo vas a saber lo que los cálculos se puede asumir y cuáles no? ¿Cómo se pone un precio a la ventaja competitiva de su empresa, lista de clientes, y su marca como un todo?

Hay variables infinitas y las mediciones que tener en cuenta en el valor de su empresa. Una forma de medir el interés es acercarse a los posibles compradores de su sector. Cinco años antes de vender su negocio de almacenamiento de registros, CitiStorage, Brodsky fue lo que hizo. Al principio, los compradores de las respuestas eran curiosos, Brodsky recuerda “Se rieron y le preguntó: ‘Bueno, ¿por qué lo hacemos?’” Sin embargo, al final se convenció de que él volvería a considerar su interés por la inminente venta de su empresa.

Después de conseguir este valioso aporte, Brodsky reformado las áreas de su negocio que podría darle vida a su múltiplo de EBITDA o precio de compra. Esto significó el cuidado de los contratos que estaban fuera de fecha y fortalecer su equipo de gestión. Al final, la estrategia funcionó: Brodsky vendió CitiStorage en 2007 por 10 veces el valor del EBITDA. “Yo no estaba pensando en vender desde hace bastante tiempo, pero realmente quería saber cómo podía obtener el máximo de mi compañía”, dice Brodsky.

Hay una serie de otros recursos que puede utilizar para estimar el valor de su empresa. Recursos valoración de una empresa , por ejemplo, le proporciona información histórica y comparativa dentro de su industria. Los expertos están de acuerdo, sin embargo, que el EBITDA se muestra una comparación exacta a través de los mercados debido a la exclusión de intereses e impuestos que varían según el sector. Hacer los cambios adecuados – reducción de costes no rentables, expansión de las ventas, o llegar a nuevos mercados – puede tener un efecto significativo en el EBITDA como una medida de su rendimiento.

En este punto, una simple pregunta sigue siendo: que el EBITDA del año estamos hablando, la combinación actual, pasado, proyectada, o uno? Los compradores, por supuesto, estará haciendo presión para una valoración más baja, y podría ser en un promedio de EBITDA sobre, digamos, tres años como el número base. Para obtener la valoración más alta, tendrá que reforzar las ganancias en el presente y el futuro. Para ello, asegúrese de superar su plan de negocio y las metas mensuales, crear un flujo de ventas sólidas en el próximo año, y conseguir que los clientes de a bordo con contratos a largo plazo. No exagere demasiado pedro, sin embargo: los compradores sofisticados siempre cortar la grasa.

Comprensión EBITDA: proceder con cautela

El EBITDA, por supuesto, no debe ser la única consideración cuando se trata de valor de su empresa y la fuerza. Usted querrá un factor en un puñado de otras medidas como inversiones, sinergias, y otras provisiones financieras, aunque es posible que desee salir de esas evaluaciones para el contador.

No obstante, es importante entender que el EBITDA tiene sus defectos. No quiero poner mucho énfasis en que cuando se mira en la fortaleza de su negocio, ya que no contempla los riesgos como el potencial de crecimiento futuro y la mezcla de los clientes. Que tiene tres grandes clientes que representan cada uno un 25 por ciento de su negocio, por ejemplo, es mucho más riesgoso que tener una mezcla de los clientes más pequeños que sólo representan el 6 por ciento cada uno. La diversidad entre los clientes y el potencial demostrable para capturar una mayor cuota de mercado tanto en agregar valor a su negocio en el largo plazo.

“Cada vez que haga un ajuste, hay que tener cuidado en el otro lado”, dice Sadka. En esencia, significa que tiene que ser capaz de demostrar matemáticamente por qué el ajuste a la diversidad de clientes, o de buena voluntad, o las ventas futuras, tiene sentido. “Hay que explicar cada ajuste, y por qué no hay un valor real ahí”.

Las tasas de interés también juegan un papel importante en la determinación de los múltiplos de EBITDA que garantiza también. Esta es la razón precio-los fabricantes o los prestamistas de dividir el pago de intereses por EBITDA para averiguar su riesgo de pago de las deudas. Cuanto más efectivo que tiene disponible para pagar el interés, menor será el riesgo que asumen como una empresa, y por lo tanto el valor de su mayor. Además, como tasas de interés suben, el valor tiende a bajar, ya que de repente se hizo más caro para pagar esas deudas. En el caso afortunado de que la caída, sin embargo, su valor sólo se levantará – lo cual representa el momento más oportuno para su venta.